达美航空迎来历史上最高收入财季

　　10月11日，达美航空公布了2018财年第三财季财报，公告显示，公司第三财季归属于普通股东净利润为13.12亿美元，同比增长11.38%;营业收入为119.53亿美元，同比上涨8.07%。

　　随后，达美航空召开了财务业绩电话会议。除对本财季达美航空公司的经营业绩、成本管控、现金流量表现进行了简要概述外，会议还包括一部分前瞻性预测内容，体现了达美航空对未来市场的预期。

　　1 第三财季收入创下历史最高记录

　　2018财年第三财季，达美航空公司税前利润为16亿美元，每股收益为1.80美元，因收入增长、税收改革及此前的股票回购，第四季度每股收益较去年增长了16%。

　　市场对于达美航空的产品和需求前所未有的强烈，公司收入接近120亿美元，增长约8%，为达美航空历史上收入水平最高的一个财季。

　　达美航空表示，这一财季收入结果创造公司的最高纪录，主要受达美产品和业务的推动。其中，高端产品收入增长接近20%，货运业务、旅客忠诚度计划、MRO业务收入连续3个季度实现两位数增长。来自企业旅客(Corporate travel )的收入也是利润增长的一个重要组成部分，在第三财季，达美航空从企业旅客获得的收入增长了12%。

　　第三财季，达美航空的单位座公里收入增长了4.3%。具体到不同市场，跨大西洋市场座公里收入上涨7.8%，亚太市场上涨4.4%(日、韩实现两位数增长，中国座公里收入增长9%-运力增长18%)，美国国内市场上涨3.3%，但拉丁美洲市场下跌2.9%。

　　此外，因受到佛罗伦萨飓风影响，达美航空遭受损失约3000万美元，抵消了第三财季大约半个点的外汇收益。

　　2 收入增长覆盖了航油成本的上涨

　　达美航空表示，随着收入增长和主营业务成本得到良好控制，本季度公司取得了可观的收益，能够在很大程度上弥补第三财季燃油成本上涨的影响。单位成本管控是今年达美航空的重点工作之一，从第三财季财报表现看来，其成本管理卓有成效。

　　燃油成本方面，由于市场燃料价格上涨30%，达美航空9月季度燃料费用共增加了6.55亿美元。达美航空通过更新机队和OneDelta计划提高了燃油效率，将APU降低了15%，一定程度上也起到了抵消燃油价格上涨的作用。

　　首席执行官埃德巴斯蒂安表示，本季度达美航空高达8%的稳定收入增长以及平稳的扣油单位成本表现，覆盖了本季度达6.55亿美元的燃料成本增量的85%。虽然达美航空在2018年上半年的扣油单位成本略高于预期，但在第三财季得到了较好的控制。相对第二财季，第三财季的扣油单位成本仅增长了3pct，远低于收入的增长速度。在2018整个财年，达美航空扣油单位成本增长预计将控制在1%至2%范围内。

　　3 企业支出 将持续增加

　　达美航空称，9月份是2018年以来票价回升最快的一个月，在第三季度，达美航空票价恢复了约40%，目前已回升至2016年票价水平之上。

　　9月份同时也是达美航空票价水平持续上升的第6个月，达美航空预计，企业市场的票价还将继续上涨。其最近一项调查报告显示，90%的旅行经理(Travel managers)表示在2019年将维持或增加其旅行支出，因而达美航空乐观的认为商旅旅客市场这一增长势头将持续下去。

　　4 达美航空机队升级持续至2020年左右

　　达美航空公司表示，其机队的升级尚处于中期阶段，这一过程将持续到2020年，在未来5到10年内，达美航空机队升级的益处将更大程度地体现。

　　达美航空此前的空客A220订单从本季度开始了交付，将于2019年初投入使用，主要用于取代单位成本较高的50架支线喷气飞机，这也是达美航空最不受消费者喜欢的机型。

　　空客A321和波音737-900也正在取代目前机队中的MD-88，这将使未来单位客座成本节省近15%，另一方面也能为客户提供更好的服务体验。

　　达美航空预计，从2020年起，受益于以采用新引擎技术的空客A321替换机队中的旧机型，公司运营效率将大幅提升，达美航空的收益水平将迈进一个新的阶段。

　　5 未来收入表现预期

　　展望未来，达美航空第四季度每股收益将介于1.10美元至1.30美元之间，尽管预计燃料价格将上涨30%，但达美航空表示，达美航空将从收入增长和成本管控中持续受益，预计第四季度税前利润和现金流情况将保持稳健态势。

　　“由于达美航空的市场需求强劲和整体收益环境良好，我们在第三季度创造了历史上最高的收入记录”，达美航空公司总裁GlenHauenstein表示。“在第四季度，我们预计公司收入将增长3%至5%，2018财年全年收入增长约8%。”

　　在第四季度，达美航空预期燃油价格将比去年增加约30%，从每加仑2.47美元上升至2.52美元。而扣油成本方面，达美航空预期第四季度表现将有更进一步的提升，单位扣油成本将在保持不变或下降1%。

　　达美航空称，正如此前的预期，折旧等开销压力在2018年下半年开始趋于缓和，公司的机队升级和OneDelta计划所带来的生产效益正逐步体现。同时，我们的业务部门表现良好，与去年相比，实现了较低的单位扣油成本，这使我们有信心能将2019年以及之后的扣油单位成本增速控制在2%以下。

　　“我们的市场发展动力和改善的成本轨迹让我们相信，进入2019年，我们将持续实现收入增长并持续提盈利水平。”

　　6 达美航空2019年运力规划

　　达美航空表示，预计在2019年，达美航空在国内市场的运力投放增速将至少放缓1pct，而将运力倾向于与韩国合资子公司的长途国际市场。但总体上，2019年达美航空总体运力投入将预计增加3%，可用座位增长约2%，这一增速略低于GDP预期增速。

　　但达美航空声明，这仅是目前的初步假设，公司将继续监控燃油价格，并确保2019年的利润率保持增长。如果2019年航油价格持续上涨，或经济不确定性足以影响公司利润增长，达美航空公司有可能采取其他合理措施。

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